OLED应用进程加快利好国内OLED发光材料和传输材料中间体

作者：51Touch时间：2018-02-05 来源：未知

[摘要]我国OLED面板企业位于国际第二梯队，未来崛起的可能性很大；国内面板企业的崛起将会带动国内材料企业的快速发展。OLED发光和传输材料重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材；柔性显示膜材料重点关注康德新、新纶科技、万顺股份、丹邦科技、时代新材。当前iPhone X和京东方柔

北京时间02月05日消息，中国触摸屏网讯， OLED周报：万润股份引进战投谈判失败

◆OLED手机面板将在今年超越液晶面板

◇行业动态信息

关键信息：

本周OLED指数跑输沪深300指数，截至1月26日，OLED指数收2,404.78，较上周2,376.51上涨1.19%，跑输同期沪深300指数的上涨2.24%。万润股份引进战投谈判失败，公司计划调整增资方案，重新开展挂牌等工作。LGD表示将投资9万亿韩元加快转向以OLED为中心的业务结构。LGD也将于2018年第三季度在坡州的6代E6线开启柔性OLED生产。为了给即将到来的三款新机让路，苹果或将在今年第二季度停产 iPhone X。英国调查公司IHS Markit 24日公布预估报告指出，因苹果iPhone采用的OLED面板等高价产品出货扬升，激励2017年智慧手机用面板市场规模将较2016年增长33％至448亿美元，其中OLED面板占比达到45％，2018年有望超越液晶面板。去年六月，三星曾经计划在韩国建立一个“超级OLED工厂”。根据韩媒The Bell报道，三星决定重新考虑它的决定。预计京东方将在2018年出货1900万片智慧手机OLED屏，2019年出货4100万片。

投资观点：

我国OLED面板企业位于国际第二梯队，未来崛起的可能性很大；国内面板企业的崛起将会带动国内材料企业的快速发展。OLED发光和传输材料重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材；柔性显示膜材料重点关注康德新、新纶科技、万顺股份、丹邦科技、时代新材。当前iPhone X和京东方柔性OLED产线量产对板块的提振作用已经归于平静，行业需要新一轮催化剂的注入。我们认为后续看点主要是投产产线良率的提升以及搭载国产OLED屏终端产品的推出。
板块走势：

本周OLED板块彩虹股份以涨幅13.76%居首，濮阳惠成、黑牛食品、锦富技术分别以涨幅13.03%、9.91%和4.32%位居二至四位。士兰微下跌6.93%，跌幅最大。过去12个月士兰微累计涨幅135.98%，位居榜首，京东方A、东山精密、欧菲科技、新纶科技分别以涨幅85.57%、41.30%、36.61%以及26.57%位居二到五位。丹邦科技跌幅最大，达到36.53%。

风险提示：

替代技术的出现；行业竞争加剧。

◆本周观点

OLED应用进程加快，直接利好国内OLED发光材料和传输材料中间体企业。

我国面板企业仅位于三星和LG之后，位于国际第二梯队，未来崛起的可能性较大，将会带动国内中间体企业的快速发展，并为国内企业跨入OLED终端材料领域带来机遇。柔性OLED是未来的发展方向，采用柔性OLED屏幕的折迭手机和可卷曲手机会使手机发生革命性的外观变化。2016年OLED发光材料和传输材料全球市场规模为64亿元左右，2016年万润股份与OLED发光材料和传输材料相关的业务营收为1亿元左右，瑞联新材8663万元（2015年资料）、濮阳惠程1675万元（2016年芴类）。发光材料和传输材料重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材、瑞联新材。

万润股份：公司于10月25日发布三季报，2017年前三季度实现营收17.97亿元，同比增长35.67%，实现归母净利3.02亿元，同比增长20.61%。其中Q3实现营收5.35亿元，同比增长22.60%；归母净利8850万元，同比增长35.62%，环比下降22.48%。公司预计2017全年归母净利3.82-4.78亿元，同比增长20%-50%。公司拟通过九目化学引进战略投资者。

濮阳惠成：公司于10月18日晚发布三季报，2017年前三季度实现营收3.89亿元，同比增长38%，实现归母净利5530万元，同比增长18%。其中Q3实现营收1.37亿元，同比增长30%，实现归母净利1969万元，同比增长30%，环比下降10%。公司将募资投建1000吨/年电子化学品产能，其中，公司将通过不断改进 OLED 功能材料及有机膦催化剂的合成工艺降低生产成本，将继续重点开发 OLED 蓝光功能材料芴类衍生物，列在开发计划内的其他 OLED 功能材料主要包括：OLED 空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料以及材料合成的催化剂配体有机膦类化合物等。

OLED柔性膜材料是纯增量，受益最大。

OLED柔性显示需要使用水汽阻隔膜、PI（聚酰亚胺）基材以及透明PI盖板，OLED屏幕由于发热大于LCD，也需要专用散热模块贴合胶带。此外，OLED补偿膜结构和性能也与LCD不同。上述膜材料是OLED柔性显示的纯增量，在其爆发过程中受益最大。其中水汽阻隔膜重点关注康德新；散热模块贴合胶带及补偿膜重点关注新纶科技；PI膜重点关注丹邦科技、时代新材。

康德新：与三星电子签订裸眼3D战略合作协议。公司于10月24日晚发布2017年三季报，前三季度公司实现营收94.50亿元，同比增长32.05%；归母净利为18.79亿元，同比增长32.86%。其中Q3实现营收34.00亿元，同比增长30.12%，实现归母净利6.24亿元，同比增长28.18%，环比下降12.48%。预计2017年全年实现归母净利25.52-27.48亿元，同比增长30%-40%。由公司自主研发的卷绕式大宽幅高性能封装阻隔膜生产线于 2017 年 2 月成功投产，水汽阻隔膜产品目前已建成产能 120 万平米，后续生产线将陆续建成投产，预计 2019 年产能将达到年产 1200 万平米。

新纶科技：公司目前拥有11条涂布产线，其中5条为高端产线，每月出产高端涂布产品近200万平米。公司OLED散热模块贴合胶带及黑色PI胶带等产品已经供货苹果并在iPhone X中大量应用，预计今年全年对苹果公司销售额将突破2亿元。为突破苹果公司单一客户天花板，公司拟收购步步高御用膜切厂千洪电子打开OV（Oppo和Vivo）市场。公司拟990万美元收购阿克伦公司45%股权。此外，公司拟出资3500万元与阿克伦成立合资公司，公司占注册资本70%，阿克伦以专利技术出资，占注册资本30%。阿克伦成立于2002年，以LCD光学补偿膜起家，在显示等领域致力于新型高分子材料的开发、产品创新及商业化。公司与阿克伦的合作将进一步提升自身技术实力和OLED行业地位。

时代新材：第二大股东股份无偿划转事项完成过户登记。公司拟收购中铁宏吉100%股权。公司于10月26日晚发布2017年三季报，报告期内公司实现营收79.85亿元，同比下降3.39%；归母净利为5048万元，同比下降75.25%。其中Q3实现营收27.50亿元，同比增长17.47%，实现归母净利1974万元，同比下降9.60%，环比增长99.36%。PI 膜专案：继 2015 年公司建成国内首条化学亚胺化法制膜中试线带料试车并实现批量化生产，公司已初步掌握高粘度树脂合成、化学亚胺化制膜、精密涂布等关键工艺技术，产品性能达到杜邦同类产品水平。完成进口PI 膜生产线工艺包设计，具备了生产7微米至125微米不同厚度产品的能力，目前该生产线设备安装和工厂附属配套设施全部完成，2016年底进入调试阶段。2017年将确保聚酰亚胺薄膜生产线按期联动调试成功，加快导热基膜和高尺寸稳定电子膜两类产品的量产进度，力争全年批量销售超过 6000 万元。

丹邦科技：上半年PI膜营收为4.38万元。公司于10月30日晚发布2017年三季，报告期内公司实现营收2.29亿元，同比增长31.95%；归母净利为1678万元，同比增长2.77%。其中Q3实现营收7969万元，同比增长18.65%，实现归母净利515万元，同比下降22.95%，环比增长39.46%。据公司公告，公司于 2017 年4月5日开始对“微电子级高性能聚酰亚胺研发与产业化项目”批量生产，同时6微米厚的特种聚酰亚胺薄膜也开始量产。

◆板块行情本周动态

本周OLED指数跑输沪深300指数，截至1月26日，OLED指数收2,404.78，较上周2,376.51上涨1.19%，跑输同期沪深300指数的上涨2.24%。本周OLED板块彩虹股份以涨幅13.76%居首，濮阳惠成、黑牛食品、锦富技术分别以涨幅13.03%、9.91%和4.32%位居二至四位。士兰微下跌6.93%，跌幅最大。过去12个月士兰微累计涨幅135.98%，位居榜首，京东方A、东山精密、欧菲科技、新纶科技分别以涨幅85.57%、41.30%、36.61%以及26.57%位居二到五位。丹邦科技跌幅最大，达到36.53%。