事件描述

    长信科技3月28日晚间发布年度业绩报告称,2012年归属于母公司所有者的净利润为2.03亿元,较上年同期增长33.46%;营业总收入为8.10亿元,较上年同期增长37.51%;基本每股收益为0.62元,较上年同期增长31.91%。

    同时公司发布2013年一季度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长63%-93%,上年同期净利润为3364万元。

    事件评论

    公司2012年业绩的高增长的主要原因在于公司的高档STN型导电玻璃项目、电容式触摸屏项目以及玻璃减薄加工项目的建成达产。在产能扩张的背景下,公司实现营收及净利润的突破。

    公司未来的一大看点在于大尺寸触摸屏的下游需求。从目前下游终端产品看。低价触控NB在价格上已经非常具有吸引力,全年内触控在NB领域的渗透率有极大可能超出我们的预期。而公司通过子公司昊信光电拥有大尺寸G5代电容屏线,在良率爬升、股权收回等因素影响下,大尺寸电容屏给公司的业绩贡献将值得期待。

    除了在大尺寸触摸屏方面公司的直接受益,公司在其他业务方面的增长同样不容小视。公司准备在传统的ITO导电玻璃方面从12条镀膜线增加到14条,并且减少低端TN玻璃的生产量,加大高端产品STN、销影玻璃的生产量。另外,公司还准备在电容屏生产线方面G2.5代增加1台线,G3代增加3条线。同时,公司将在目前的6条减薄生产线的基础上继续扩产,从而能够满足超薄屏幕的量的需求。最后,公司还有进一步往触控模组方面渗透的预期。

    展望2013年,公司将在产能扩张、良率爬升、下游需求旺盛的诸多因素的推进下,业绩再创新高,因此,我们首次给予对公司“推荐”评级,2013-2015年EPS分别为0.93、1.27、1.59元,对应PE分别为27.33、20.10、16.05倍。