北京时间06月24日消息，中国触摸屏网讯，Tokki蒸镀机为何不提供蒸发源？奥来德二回科创板问询函
6月22日，资本邦获悉，证监会官网显示，吉林奥来德光电材料股份有限公司(下称：奥来德)近日披露科创板二轮问询回复。
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二轮问询主要涉及有机发光材料、蒸发源、客户、收入和应收账款、存货、风险因素与重大事项提示、其他等七个方面的问题。
有机发光材料方面。根据首轮问询回复，发行人有机发光材料按照应用结构层不同分为空穴功能材料、电子功能材料、发光功能材料。发光功能材料，包括红、绿、蓝光材料，再进一步可分为红、绿、蓝发光主体材料与掺杂材料，与主体材料相比，掺杂材料的技术壁垒更高一些。
关于公司是否具有生产掺杂材料能力，奥来德称，公司目前仅从事了掺杂材料的研发工作，尚未形成销售产品，尚未取得相关销售收入。公司在掺杂材料方面已获授权相关专利25项，另外，公司正在申请掺杂材料相关专利40余项，尚未获得授权。未来随着公司掺杂材料生产工艺的逐步成熟、专利布局的逐步完善及国外相关核心专利到期，掺杂材料也会成为公司的主要材料种类之一。
关于国外部分核心专利到期对发行人及国内竞争对手的影响，公司核心竞争力的具体体现，奥来德称，随着国外部分核心专利到期，对于发行人及国内同行业公司而言，降低了专利门槛，主要体现为：一方面先进的已到期的核心专利技术可作为业内公司的基础研究技术而直接应用，专利壁垒被打破;另一方面业内公司可以通过基础专利研究，通过进一步创新获取新的技术产品，从而布局新的专利成果。
公司在有机发光材料的核心竞争力具体体现为：(1)在业内相关专利布局数量较多、布局体系较健全、布局品种较全面，所生产的终端材料产品具有自主知识产权，具备研发、制造终端材料的实力;(2)公司在业内起步早，与各大客户建立了互信机制，利于产品快速导入市场。生产端、销售端联动发展，为公司材料业务提供重要保障。
根据首轮问询回复，国内OLED有机发光材料2019年市场规模为20.70亿元。关于相关统计口径是否仅包括终端材料，奥来德表示，在测算发行人有机发光材料市场份额中，国内市场规模与发行人材料业务收入规模的统计口径均仅包括终端材料。
终端材料为直接应用于面板生产的材料，粗品、中间体均为生产终端材料的阶段性材料，无法与面板产能、产量等直接关联，其价值最终体现在终端材料中，因此，在OLED产业链中，有机发光材料的相关统计数据一般是指终端材料口径。在首轮问询回复中所引用的材料市场规模数据是行业研究机构根据面板产能及材料价格测算得出，统计口径为终端材料。
蒸发源方面。根据问询回复，蒸发源设备在经过安装、调试后，需要经过试量产和量产阶段，才能进行最终验收。
关于OLED面板生产的量产规律，奥来德表示，OLED面板生产线的建设及运行过程主要包括设备安装、单机调试、整线调试、点亮投产、量产爬坡、稳定运行阶段。生产线点亮投产后，在良品率较低时期，随着对生产线的不断调整优化，良品率和产能有一个相对快速的提升周期，根据各厂商的技术和经验情况，一般在1-2年左右，即量产爬坡阶段。而对于实现量产的具体标准，行业内无统一标准，各面板厂商亦未公开其各自的具体标准。
经过设备的调试和运行，面板厂商在认为设备已符合其生产的技术要求时，出具最终验收报告
关于蒸发源设备的最终验收时点相关产线的产出情况，奥来德称，报告期内
最终验收时点相关产线的产出情况如下：
1、成都京东方
成都京东方第6代柔性AMOLED生产线含多条产线。京东方公告显示，成都京东方首条第6代柔性AMOLED生产线于2017年5月点亮投产，2018年成都第6代AMOLED(柔性)生产线良品率稳步提升，供货一线品牌厂商，目前成都京东方第6代AMOLED(柔性)生产线良品率达到业内较高水平，2019年上半年出货量超千万片。公司向成都京东方销售蒸发源设备用于其三条生产线并分段验收，设备验收时点分别为2018年11月和2019年5月。在验收时点，相关生产线均已达到成都京东方的量产实现标准，具体产出情况为其保密信息。
2、云谷(固安)
维信诺公告显示，其云谷(固安)第6代AMOLED产线设备于2018年二季度开始陆续到位，于2018年5月17日启动运行，截止2018年12月31日已完成安装调试及点亮工作，开始进入爬坡期，2019年云谷固安第6代柔性AMOLED生产线产能和良率进展良好，产品已进入多家一线品牌客户供应链。公司向云谷(固安)销售的蒸发源设备于2019年11月完成最终验收，在验收时点，相关生产线已达到云谷(固安)的量产实现标准，具体产出情况为其保密信息。
根据首轮问询回复，发行人蒸发源产品仅应用于Tokki蒸镀机，Tokki蒸镀机不提供蒸发源，厂商后续通过招标的形式进行蒸发源采购，安装至Tokki蒸镀机使用。韩国YAS、韩国SNU的蒸发源产品同时适配Tokki蒸镀机。
关于Tokki蒸镀机不提供蒸发源的原因，是否具有相关技术及生产能力，是否存在提供蒸发源的可能性，以及对发行人业务的潜在影响，奥来德表示，Tokki作为蒸镀机生产商，其技术特长聚焦在蒸镀机整体系统的运行稳定性及对位精度上。而蒸发源与蒸镀机的应用技术不同，对于当前产线需要的高性能蒸发源，除需要考虑机械设计部分外，还需要对OLED发光器件、OLED材料属性具有深刻理解，上述方面专业蒸发源设备厂商更为擅长。
Tokki作为蒸镀机的主要供应商，早期在蒸发源方向有所布局，具有一定的技术和生产能力，但其布局的应用技术多为早期的点源技术。而当前蒸发源技术已有很大发展，线源已取代点源成为蒸发源的主流技术，Tokki自身点源技术储备已不满足目前面板厂商对高性能蒸发源性能的需求，Tokki自销售6代线蒸镀机时已停止生产蒸发源，因此其6代线蒸镀机不提供蒸发源。
根据目前公开信息，未有报道显示Tokki有开发蒸发源计划，同时从市场和技术信息判断未来Tokki将持续聚焦于蒸镀机的研发与销售，因此不会对公司蒸发源业务产生不利影响。
关于若Tokki蒸镀机业务下滑对发行人业务的影响，奥来德表示，自2020年起未来三年内国内规划建设11条(按照基板产能15K/月对应1条产线换算得出)6代AMOLED产线。上述产线在蒸镀机选取上，会充分考虑产品量产稳定与技术成熟性，Tokki蒸镀机技术优势明显，且已经过市场检验，可能成为各大面板厂商AMOLED产线的首要选择。目前，尚在规划建设的11条AMOLED产线中，有5条产线已确定蒸镀机厂商，全部为Tokki蒸镀机，基于Tokki蒸镀机的优异性能，其余面板厂商也将首选Tokki蒸镀机。
从市场需求上看，由于Tokki蒸镀机产能限制，Tokki蒸镀机一直处于供不应求的状态，其产能优先满足韩国三星的需求，其次是其他厂商，市场长期呈现OLED面板厂商排队订购其蒸镀机的局面。同时，行业龙头苹果指定其iPhone面板必须采用Tokki蒸镀机生产的OLED面板。据此分析，Tokki蒸镀机业务出现下滑的可能性较小。
若Tokki蒸镀机业务出现下滑对发行人业务短期有一定影响，但长期影响有限，体现为：
1、当前公司主要产品为应用于Tokki蒸镀机的蒸发源，是基于市场情况的产品战略。因各家蒸镀机应用蒸镀原理基本相同，若Tokki蒸镀机业务出现下滑，公司将依据市场需求快速制定产品战略，生产适用于市场主流蒸镀机的蒸发源。
2、目前公司已在积极布局高世代蒸发源，高世代蒸发源将成为公司未来业绩的另一增长点。
客户方面。根据问询回复，公司与京东方合作始于2012年，共同研发OLED有机发光材料项目。公司于2017年通过招投标成为京东方子公司成都京东方蒸发源设备供应商;2019年起成为京东方合格供应商，向京东方供应有机发光材料。
关于公司2012年与京东方合作研发有机发光材料，公司先成为京东方蒸发源设备供应商，后成为有机发光材料供应商的原因及合理性，奥来德表示，京东方是国内最早研发OLED技术企业之一，自2001年建立了首个OLED实验室，开始OLED新型显示技术研究，其主要集中在器件设计和有机发光材料方面的开发。2012年在国家鼓励重要领域关键产品实现国产化的背景下，国家成立专项资金支持OLED产业链上下游共同发展，京东方与发行人在OLED有机发光材料方面开展研发合作。
京东方建设的第一条中试线是鄂尔多斯5.5代线，但由于技术尚未成熟等原因，没有形成有效的量产，因此发行人有机发光材料未成为京东方供应商。
京东方真正实现量产的产线是成都京东方6代线，在产线建设时发行人蒸发源产品即成为其蒸发源的供应商。随着京东方成都线的量产以及发行人有机发光材料性能不断改进升级，发行人有机发光材料成功通过京东方产线验证成为京东方有机发光材料供应商。
综上，发行人蒸发源产品较有机发光材料率先成为京东方供应商具有合理性。
收入和应收账款方面。报告期各期末，有机发光材料应收账款余额与应收款项融资余额合计占营业收入比例分别为32.49%、42.05%和34.58%。各期末应收账款逾期占比分别为8.03%、4.58%和9.09%。
关于有机发光材料季节性销售情况，奥来德表示，报告期内，公司有机发光材料各季度主营业务收入情况如下： (图片来源：奥来德科创板二轮问询回复)
从上表可知，公司有机发光材料的主营业收入各季节间分布不存在随季节性波动情况，波动原因主要受市场需求、客户订单等影响。报告期内，发行人分季度的营业收入不存在异常波动情况。
关于对主要客户的信用期情况，奥来德表示，公司对不同客户采取不同的信用政策，主要根据客户付款方式、资金实力、信誉状况等给予客户延迟付款的信用期。公司主要客户为下游OLED面板厂商，信用状况良好，信用期主要为月结90天左右。
存货方面。根据问询回复，2019年末有机发光材料库存商品金额较2018年增长121.8%，增长幅度较大，且库存商品的订单覆盖率较低，主要原因是公司基于客户需求及市场发展前景预测等考虑，采用安全库存结合战略储备的方式进行备货所致。
关于存货生产周期及备货周期，奥来德表示，不同于大宗化工产品和产量较大的精细化学品，相对于大规模生产的化工产品，有机发光材料具有种类丰富、体积小、重量轻、单价高、用量小的特点。公司生产的有机发光材料包括需求量相对较大的产品以及需求量相对较小的小品种产品，前者为OLED面板生产使用的主要有机发光材料，后者为面板厂商使用量相对较少的材料或高校等机构研发用材料。公司与科研机构客户有长期合作经验，且相对于大批量销售产品，小批量销售产品的单价和毛利率一般较高。因此，尽管报告期内OLED面板客户对主要产品的需求不断增长，为充分满足客户需求，同时也为未来产品开发进行技术经验储备，公司仍然同时生产和供应多种有机发光材料产品。
关于期末库存商品余额的合理性，是否存在库存积压和存货跌价的风险，奥来德称，有机发光材料主要产品的期末库存基本在公司对未来3个月面板厂商的预测需求量范围内。ALD-HG02302、ALD-PH001、ALD-A01401产品库存较高，约为4-5.5个月预测需求量。主要原因是公司从技术层面预测上述产品将有长期稳定的市场需求，因此备货量较大。
报告期末，有机发光材料库存商品余额为4,221.24万元，其中终端材料2,284.48万元，前端材料1,208.02万元，贸易用的中间体和其他设备597.73万元。库存商品中除面板厂商需求的主要产品外，还包括多种提前生产备货的小品种产品，库存商品余额处于合理范围内。
公司根据产品的市场预测情况动态调整生产计划，但由于有机发光材料更新迭代速度较快，若未来产品市场价格跌破成本，存货出现损毁或者由于技术进步等原因被淘汰等，公司存货可能存在跌价风险。公司已按会计准则要求充分计提了存货跌价准备，并在招股说明书中对存货跌价和周转率下降风险进行了提示。
报告期各期末，有机发光材料库龄1年以上的占比分别为35.08%、10.29%和20.59%。1年以上库龄的存货占比较高的原因主要是，集中采购和集中生产有助于降低成本，且样品推广和客户验证周期较长，需集中生产备货以供客户试用。
关于各期末，库龄1年以上的有机发光材料主要库存商品的明细、金额，是否为老产品，新产品的推出对其存货跌价准备计提金额的影响，奥来德称，因公司行业特性，产品技术含量较高，现阶段OLED发光材料主要材料几乎以每两到三年时间迭代，基于谨慎性考虑，以库龄1-2年产品作为新产品，2年以上库龄产品作为老产品，通过对资产负债表日产品市场价值的预判，考虑期后领用计划，对产品进行跌价计提。
2019年末公司对库龄在1-2年的ALD-M162和ALD-Y0154-01产品全额计提坏账，主要系该产品为公司新研发产品，产品研发成功后，进入生产环节批量生产，并进行市场推广，试图打开新市场，因期后市场推广未达到预期目标，基于谨慎性考虑，对其进行了全额计提跌价。公司其他1-2年的新产品为公司畅销产品，通过跌价测试，不存在跌价情况，未进行跌价计提。3年以上的老产品ALD-R01302和库龄在2-3年的老产品ALD-H0201、ALD-G043，主要系有订单对应，故未计提跌价。
公司对2018年末库存商品进行了跌价测试，并计提跌价，其中三年以上产品ALD-M01602、ALD-A02307和ALD-A026于2019年研发需要，进行了领料出库，故未计提跌价。2-3年产品ALD-F02401未计提跌价，主要系公司跟根据生产计划于2019年生产领用6.16千克，研发领用0.56千克，故未计提跌价。
公司对2017年末库存商品进行了跌价测试，并计提跌价，其中库龄为1-2年的产品ALD-F02401和ALD-A00802于2018年已经全部销售，故未计提跌价。产品ALD-H021和ALD-E052于2018年进行了生产领用，未计提跌价;产品ALD-A02305和ALD-A039进行了研发领用，不存在跌价情况，故未计提跌价。
综上所述，公司新产品的推出，一定程度上压低了老产品的价格，但因产品毛利较高，老产品的降价一般不会导致产品价格低于产品成本，跌价准备计提时的可变现净值根据产品的市场价值进行预判。
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